Allianz Trade’in Ortadoğu’daki gerilimlerin ekonomik etkilerini değerlendirdiği rapora göre çatışmanın süresi, enerji fiyatlarından finansal koşullara kadar pek çok alanda belirleyici olacak. Uzun sürecek bir savaşın petrol fiyatlarını 130 doların üzerine taşıyabileceği ve küresel enflasyon baskısını yeniden artırabileceği belirtiliyor.
Allianz Trade ekonomistleri tarafından hazırlanan Ortadoğu Raporu, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla artan bölgesel gerilimin küresel piyasalar üzerindeki olası etkilerini değerlendirdi.
Rapora göre çatışmanın enerji piyasaları, nakliye maliyetleri, enflasyon beklentileri ve finansal koşullar üzerinde doğrudan etkileri bulunuyor. Ancak bu etkilerin büyüklüğü büyük ölçüde çatışmanın ne kadar süreceğine bağlı olacak.
Ekonomistlere göre dört ila altı haftayı aşan bir çatışma, küresel ekonomi üzerinde daha güçlü makroekonomik etkiler yaratabilir. Üç aylık bir sürenin ise jeopolitik risklerin derinleşmesi ve küresel ekonominin resesyon senaryosuna yaklaşması açısından kritik bir eşik oluşturabileceği belirtiliyor.
Uzun savaş yeni bir enflasyon şokuna yol açabilir
Raporda, uzun süreli bir çatışmanın 2022’de yaşanan enerji kaynaklı enflasyon dalgasına benzer bir şok yaratma ihtimaline dikkat çekiliyor.
Enerji fiyatlarındaki yükselişin tüketici satın alma gücünü zayıflatabileceği ve bu durumun özellikle ABD’de siyasi ve ekonomik dengeleri etkileyebileceği değerlendiriliyor. Bu nedenle ABD yönetiminin çatışmanın kısa süreli kalmasını tercih edeceği tahmin ediliyor.
Petrol fiyatlarında sert yükseliş ihtimali
Allianz Trade ekonomistlerine göre, küresel hidrokarbon akışının yaklaşık yüzde 30’u için kritik öneme sahip olan Hürmüz Boğazı’nda yaşanabilecek aksaklıklar petrol fiyatlarında ciddi dalgalanmalara yol açabilir.Gerilimin ilk aşamasında piyasalarda yaşanan yükselişle Brent petrol fiyatı yüzde 13 artarak varil başına yaklaşık 82 dolar seviyesine çıktı.
Uzmanlara göre:
• Hürmüz Boğazı’nda uzun süreli aksaklık yaşanması halinde petrol fiyatı 100 dolar seviyesine çıkabilir.
• Daha düşük olasılıklı ancak yüksek etkili bir senaryoda ise fiyatların 130 doların üzerine tırmanması mümkün.
Bununla birlikte piyasanın zaman içinde uyum sağlamasıyla petrol fiyatlarının 2026 sonunda yeniden 70–80 dolar bandına gerileyebileceği öngörülüyor.
Faiz indirimleri gecikebilir
Raporda enerji fiyatlarının enflasyonu artırması halinde merkez bankalarının faiz indirimlerine yönelik planlarını erteleyebileceği de belirtiliyor.
Artan enflasyon riskinin finansal piyasalarda volatiliteyi yüksek tutabileceği, enerji maliyetlerinin yüksek kalması ve büyümenin yavaşlaması halinde ise hisse senedi ve kredi piyasalarının kırılgan hale gelebileceği vurgulanıyor.
Bazı sektörler daha dirençli olabilir
Allianz Trade ekonomistleri, jeopolitik gerilimlerin sektörler üzerindeki etkisinin farklı olacağını belirtiyor.
Rapora göre:
• Savunma sanayi en az etkilenecek sektörlerden biri olacak.
• Enerji sektörü ve zorunlu tüketim ürünleri de nispeten daha dayanıklı kalabilir.
• Havayolu ve petrokimya sektörleri ise enerji maliyetlerindeki artış ve makroekonomik baskılar nedeniyle daha fazla zorlanabilir.
Raporda ayrıca özel piyasalarda kâr dağıtımlarının yavaşlayabileceği ve özel sektör borçlanma araçlarında risk primlerinin artabileceği ifade ediliyor.
Allianz Trade ekonomistleri, belirsizliğin yüksek olduğu bu ortamda yatırımcıların ve şirketlerin farklı jeopolitik senaryolara karşı risk yönetimi stratejilerini güçlendirmesinin önemine dikkat çekiyor.
