Coface, 2026 küresel büyümenin yüzde 2,6’ya gerilemesini beklerken ekonominin genel dayanıklılığını koruduğunu vurguladı; 2025’te küresel ticaret yüzde 3,9 artarken ABD’de iflaslar yılın ikinci yarısında yüzde 15 yükseldi. Raporda 6 ülkeden 5’inin risk notu artırıldı, 9 sektörün 7’sinin görünümü pozitif güncellendi; jeopolitik belirsizlikler, yavaşlayan ticaret ve petrol fiyatlarında gerileme öne çıkan riskler arasında yer aldı.
Ticari alacak sigortası ve ticari risk yönetimi alanında dünya genelinde faaliyet gösteren Coface, yayımladığı 2026 Risk Değerlendirme Raporu’nda küresel ekonomide büyümenin yavaşlamasına karşın dayanıklılığın sürdüğünü açıkladı. Rapora göre küresel büyümenin 2026’da yüzde 2,6 seviyesine gerilemesi beklenirken, jeopolitik ve finansal risklere rağmen ekonomik aktivitenin tamamen zayıflamadığı vurgulandı.
2025 Küreselleşmenin dayanıklılığını gösterdi
Coface’in değerlendirmesine göre 2025 yılı, küresel ekonomide yaşanan türbülansa rağmen beklenenden daha dirençli bir tablo ortaya koydu. Yıl başında öngörülen yüzde 2,8’lik büyüme tahminiyle uyumlu bir performans sergilenirken, özellikle gümrük tarifelerine ilişkin belirsizliklerin sınırlı kalması ve şirketlerin hızlı uyum kapasitesi küresel ticareti destekledi.
Nitekim 2025’te küresel ticaret hacmi yüzde 3,9 artış gösterdi. Bu artışta güçlü ABD ithalatı ve başlangıçta beklenenden daha düşük gerçekleşen efektif tarife oranları etkili oldu. Kasım ayında ortalama efektif tarife oranı yüzde 9,4 seviyesinde kalırken, Çin ile gerilimin zirve yaptığı dönemde telaffuz edilen yüzde36’lık seviyelerin oldukça altında gerçekleşti.
2026 Yoğun belirsizliklerle başladı
Raporda, 2026’nın küresel ekonomi açısından yüksek belirsizlik ortamında başladığına dikkat çekildi. Latin Amerika, İran ve Grönland’daki gelişmeler jeopolitik riskleri artırırken; yüksek faiz ortamının borçluluk seviyeleri ve varlık fiyatlamaları üzerinden finansal kırılganlıkları beslediği belirtildi.
ABD ekonomi politikalarındaki dalgalı görünüm ve artan uluslararası rekabetin, zayıflayan küresel iş birliği ortamında yeni ticaret gerilimleri ihtimalini güçlendirdiği ifade edildi. Avrupa’da sosyal ve siyasi baskıların arttığına, sağlık ve iklim kaynaklı risklerin ise küresel görünüm üzerinde ek baskı yarattığına işaret edildi.
Bölgesel büyüme görünümü farklılaşıyor
Coface’in projeksiyonlarına göre ABD ekonomisinin 2026’da yüzde2,2 büyümesi bekleniyor. 2025’in ikinci yarısında şirket iflasları yüzde 15 artmış olsa da güçlü tüketim eğiliminin ekonomik aktiviteyi desteklediği kaydedildi.
Euro Bölgesi’nde büyümenin yaklaşık yüzde 1 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyor. Almanya’nın kapsamlı yatırım planları sayesinde toparlanma sürecine girdiği belirtilirken, kamu açığının GSYH’nin yüzde 5’inin üzerinde seyrettiği Fransa’da büyümenin yüzde 0,9 civarında dengelenmesi bekleniyor. Orta Avrupa daha güçlü bir performans sergilerken, Polonya yüzde 3,8’lik büyüme oranıyla öne çıkıyor.
Asya tarafında ise Çin ekonomisinin yüzde 4,4 büyüme ile önceki döneme kıyasla ivme kaybetmesi beklenirken, Hindistan’ın yüzde 6,1’lik büyüme tahminiyle küresel ekonominin önemli itici güçlerinden biri olmayı sürdüreceği değerlendiriliyor.
Petrol fiyatlarında gerileme beklentisi
Enerji piyasalarında aşağı yönlü bir seyir öngören Coface, Brent petrolün varil fiyatının 2025’teki 68 dolar seviyesinden 2026’da yaklaşık 60 dolara gerilemesini bekliyor. Talep artışındaki ılımlı seyir ve arz tarafındaki genişlemenin bu düşüşte etkili olacağı ifade edilirken, jeopolitik gelişmelerin dönemsel dalgalanmalara yol açabileceği belirtildi. Buna karşın enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı kalacağı ve birçok bölgede dezenflasyon sürecinin devam edeceği öngörüldü.
Ticarette İvme Kaybı Bekleniyor
2026’ya ilişkin beklentilerde küresel ticarette daha ılımlı bir seyir öne çıkıyor. Kapasite fazlasına bağlı olarak navlun fiyatlarında gerileme yaşanabileceği, geleneksel deniz ticaret rotalarının kısmen yeniden açılmasıyla ticaret hacminde kademeli bir yavaşlama görülebileceği değerlendiriliyor.
Ülke ve sektör notlarında yukarı yönlü revizyon
Coface, ülke risk değerlendirmelerinde toplam 6 değişiklik yaptığını; bunların 5’inin not artışı yönünde olduğunu açıkladı. Şili ve Polonya A4’ten A3’e yükseltilirken, İsveç A3’ten A2’ye çıkarıldı. Barbados C’den B’ye, Ekvador ise D’den C’ye yükseltildi. Not indirimi yapılan tek ülke ise mali disiplin zayıflığı ve borç sürdürülebilirliği riskleri nedeniyle Senegal oldu.
Sektörel değerlendirmelerde de 9 sektörün 7’sinin notu yukarı yönlü güncellendi.
Coface’in 2026 Risk Değerlendirme Raporu, küresel ekonomide yavaşlama sinyallerine rağmen sistemin genel dayanıklılığını koruduğunu ortaya koyarken; jeopolitik ve finansal risklerin önümüzdeki dönemde ekonomik görünüm üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğine işaret ediyor.
