Küresel hukuk firması Clyde & Co tarafından yayınlanan Sigorta Büyüme Raporu doğal afetlerin, ekonomik ve jeopolitik gelişmelerin etkilerinin çok fazla hissedildiği 2023 yılının sigorta şirketleri için zor bir yıl olduğuna dikkat çekti. Birleşme ve satın almaların düştüğüne, sigorta teknolojisi işletmeleri için sermaye bulmanın zorlaştığı ilk yarıda sigorta şirketlerinin “Sakin ol ve devam et” yaklaşımıyla ilerlediğine vurgu yapıldı.
Küresel hukuk firması Clyde & Co tarafından yayınlanan Sigorta Büyüme Raporu (Insurance Growth Report) 2023 yılının ilk yarısına ilişkin önemli tespitlerde bulundu. Rapora göre doğal afetlerin, ekonomik ve jeopolitik gelişmelerin etkilerinin çok fazla hissedildiği 2023 yılında sigorta şirketleri “Sakin ol ve devam et” yaklaşımıyla ilerliyor… Küresel sigorta birleşme ve devralımlarında 2023’ün ilk yarısında keskin bir düşüş yaşandığına dikkat çekilen raporda, 2022’nin ilk yarısında 242 tamamlanmış anlaşma görüldü, ancak bu sayı 2023’ün aynı döneminde yüzde 29 düşerek 171 olarak gerçekleşti. Rapora göre Avrupa’da, devam eden enflasyon ve artan faiz oranları nedeniyle sigorta teknolojisi işletmeleri için sermaye bulmak zorlaştı.
En keskin düşüş Amerika’da
Faaliyetteki düşüş en çok 2002 yılının 2. yarısındaki 104 anlaşmaya sahip olan Amerika’da gerçekleşti. Bölgedeki birleşme ve satın almalar 79 anlaşma ile 2014’ten beri en düşük seviyesine geriledi.
2023’ün ilk yarısında 47 anlaşma ile Avrupa’daki faaliyet, on yıldan uzun bir süredir en düşük seviyesine ulaşırken Birleşik Krallık, 11 anlaşma ile Fransa ve Almanya’nın önünde gelen Avrupa ülkesi olarak kaydedildi. Ancak Kanada ve Japonya’nın ardından küresel olarak dördüncü sıraya geriledi.
Asya Pasifik bölgesinde tamamlanmış birleşme ve satın almaların 33’ten 29’a düştüğü görülürken bölge genelinde işlemler yayıldı. Orta Doğu ve Afrika, 2023’ün ilk yarısında birleşme ve satın almalarda artış görülen tek bölge oldu ve önceki altı ayda tamamlanan sekiz anlaşmaya kıyasla dokuz anlaşma tamamlandı.
Durgunluk kısa sürecek
Clyde & Co’nun Münih’teki ortaklarından Eva-Maria Barbosa birleşme ve devralmalardaki durgunluğun kısa süreceğini belirterek “Devam eden jeopolitik ve ekonomik belirsizliğe rağmen, sigorta şirketleri ‘Sakin Ol ve Devam Et’ yaklaşımını benimsiyor. Taşıyıcılar, zaten işlemin daha küçük bir kısmını kullanmakla sınırlı olduklarından stratejik işlemler için banka finansmanına daha az bağımlılar. Şu anda sigorta şirketlerinin genellikle bilanço ağırlıklı olması nedeniyle, taşıyıcı M&A faaliyetindeki kesinti muhtemelen sona erecek. Bu arada, özel sermaye komisyoncu anlaşmaları için piyasaya geri dönüyor” dedi.
Insuretech’e ilgi devam ediyor
Bazı bölgelerde sigorta teknolojisi işletmelerine yönelik azalan iştahın birleşme ve satın alma faaliyetlerindeki genel düşüşte bir faktör olduğu belirtilen raporda Avrupa’da, devam eden enflasyon ve artan faiz oranları nedeniyle sigorta teknolojisi işletmeleri için sermaye bulmanın zorlaştığı ifade edildi.
Rapora göre, ABD piyasaya gerçek sigorta teknolojilerinin gelmemesinden etkilenirken Latin Amerika ve Asya da dahil olmak üzere, özellikle Endonezya, Vietnam, Filipinler ve Tayland gibi yüksek düzeyde internet penetrasyonu olan ülkelerde özel sermaye de dahil olmak üzere insurtech’e ilgi yoğun olarak devam ediyor.
Sektör gelişmekte olan teknolojiden yararlanmak için en iyi konumda
Clyde & Co’nun bir diğer ortağı Hong Kong’tan Joyce Chan, özel sermaye şirketlerinin, olası sermaye sağlayıcılarının uluslararası PE firmaları arasında oldukça eşit bir şekilde bölünmesiyle, bölgedeki bazı Asya teknoloji oyuncularına, geliştirmenin tüm aşamalarında yatırım yapmayı düşündüğünü aktararak “Yapay zekanın sigortacılıkta kullanımı daha iyi bir hale geldikçe diğer bölgelerde yatırımın insurtech’e geri dönmesi muhtemeldir. Sektör gelişmekte olan teknolojiden yararlanmak için en iyi konumdadır” diye konuştu.
Siber saldırılar sigortacıları rahatsız etmeye devam ediyor
Siber saldırılardaki artışın işletmeleri ve sigortacıları rahatsız etmeye devam ettiği bildirilen raporda M&A söz konusu olduğunda riskin de giderek artan bir odak noktası haline geldiği belirtildi. Garantiler, istisnalar ve geniş kapsamlı mevcut sözleşmelerin, ortaya çıkan işlem sonrası sorunları etkileyebileceği de kaydedildi.
Clyde & Co’nun Londra’daki ortağı Rosehana Amin yaptığı açıklamada, “Gerçek bir siber olay riski, bir uzlaşma olduğunda ve veri denetleyicisinin kim olduğuna dair ilgili yasal sorun olduğunda birbirine bağlı sistemlerin doğasıdır. Bir alıcı, hedef şirketin verilerini aldığında, sözleşme sorumluluğu kimin elinde tuttuğunu açıklığa kavuşturacak mı? Ediniyor olabileceği eski verilere ilişkin bir anlayış var mı? Verilerin güvenliği ihlal edilirse, ilgili kuruluş incelemeye tabi tutulabilir ve potansiyel düzenleyici para cezalarından sorumlu olabilir” ifadelerini kullandı.
Düzenleyiciler Orta Doğu’da daha proaktif
Düzenleyicilerin Orta Doğu’da daha proaktif hale geldiğini ifade eden Dubai’deki Clyde & Co Ortağı Peter Hodgins, “Ancak bu şu anda M&A faaliyetini azaltmıyor. Düzenleyiciler tarafından, taşıyıcıların hareketlerini temizlemelerini sağlamak ve mali açıdan daha az yetenekli oyuncuları sıkıştırmak için devam eden bir çaba var. Bu, piyasada daha fazla konsolidasyonu teşvik ederek fırsat yaratıyor” diye konuştu.
Birleşme ve devralmalar yılın ikinci yarısında toparlanabilir
Rapora göre, anlaşma hacminin yakın gelecekte 2022’nin zirvelerine dönmesi beklenmese de M&A faaliyetinin yılın ikinci yarısında toparlanması öngörülüyor.
Birleşme ve satın alma faaliyetlerindeki büyümenin tipik olarak temel piyasa koşullarındaki gelişmelerin 8- 12 ay gerisinde kaldığı göz önüne alındığında son altı ay içinde tamamlanan işlemlerdeki düşüşün şaşırtıcı olmadığına dikkat çeken Eva-Maria Barbosa, “2023 yılının sonlarına doğru sigorta işletmelerinin yeni faaliyet ortamına uyum sağlaması ve broker segmentinin başı çekmesiyle işlem hacminin yeniden artmaya başlayacağını öngörüyoruz. Büyüme hırsı olanlar da daha uzağa bakıyor. Stratejik satın almalar yoluyla dünyanın en büyük sigorta pazarına doğrudan erişim elde etmek isteyenlerin ilgisinde bir artış gördüğümüz için ABD’deki faaliyet artacak. Bu arada uluslararası sermaye, bölgesel simsarlara ve üçüncü şahıs yöneticilere yaptığı yatırımlarla Orta Doğu’ya yeniden giriyor ve bu eğilim devam edecek” açıklamalarında bulundu.
